内容摘要：

1.本周央行累计开展了9,712.00亿元逆回购，共有3,469亿元逆回购、7,890亿MLF及1,600亿国库现金定存到期，全周净回笼资金3,247.00亿元。

2.本周无主体评级调整的主体；本周中债隐含评级变动的主体有5家，全部为上调；本周YY信评调整的主体有4家，其中上调3家，下调1家。

3.本周全国共发行起息296只信用债，发行规模合计2,312.13亿元，较上周717.95亿元,大幅增长222.05%。其中，城投债共发行184只，发行规模合计1,175.78亿元，较上周312.25亿元，大幅增长276.56%。本周河南省11家发行人共发行起息13只信用债，发行规模合计95.55亿元，较上周的20.00亿元，发行量增长超过3倍。

4.本周全国无取消发行的信用债。

一、宏观情况

（一）宏观数据

2024年前三季度国民经济运行情况发布。

国家统计局10月18日发布前三季度国民经济数据。　　初步核算，前三季度国内生产总值949746亿元，按不变价格计算，同比增长4.8%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.3%，二季度增长4.7%，三季度增长4.6%。从环比看，三季度国内生产总值增长0.9%。

数据解读：

前三季度，农业（种植业）增加值同比增长3.7%。前三季度，生猪出栏52030万头，同比下降3.2%。农业生产形势较好，畜牧业总体平稳。

前三季度，全国规模以上工业增加值同比增长5.8%。装备制造业增加值同比增长7.5%，高技术制造业增加值增长9.1%，增速分别快于全部规模以上工业1.7和3.3个百分点，增长较快。

前三季度，服务业增加值同比增长4.7%。其中，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，交通运输、仓储和邮政业，住宿和餐饮业，批发和零售业增加值分别增长11.3%、10.1%、6.8%、6.3%、5.4%。服务业持续恢复，现代服务业发展良好。

前三季度，社会消费品零售总额353,564亿元，同比增长3.3%。汽车类、家具类商品零售额均增长0.4%，增速由负转正。前三季度，服务零售额同比增长6.7%。

前三季度，全国固定资产投资（不含农户）378,978亿元，同比增长3.4%；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长7.7%。高技术产业投资增长较快，高技术产业投资同比增长10.0%，其中高技术制造业和高技术服务业投资分别增长9.4%、11.4%。全国新建商品房销售面积70,284万平方米，同比下降17.1%，降幅比上半年和1-8月份分别收窄1.9和0.9个百分点；新建商品房销售额68,880亿元，下降22.7%，降幅比上半年和1-8月份分别收窄2.3和0.9个百分点。

前三季度，货物进出口总额323,252亿元，同比增长5.3%。其中，出口186,147亿元，增长6.2%；进口137,104亿元，增长4.1%。进出口相抵，贸易顺差49,043亿元。民营企业进出口增长9.4%，占进出口总额的比重为55.0%，比上年同期提高2.1个百分点。

前三季度，全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.3%，涨幅比上半年扩大0.2个百分点。在食品烟酒价格中，鲜果价格下降4.7%，粮食价格上涨0.2%，鲜菜价格上涨3.3%，猪肉价格上涨5.8%。

前三季度，全国工业生产者出厂价格同比下降2.0%，降幅比上半年收窄0.1个百分点。

（二）资金情况

本周央行累计开展了9,712.00亿元逆回购，共有3,469亿元逆回购、7,890亿MLF及1,600亿国库现金定存到期，全周净回笼资金3,247.00亿元。

本周资金面较宽松。隔夜期限方面，本周R001均值1.56%，较上周均值下行10BPs，DR001均值1.43%，亦较上周均值下行10BPs。本周R007均值1.85%，较上周均值下行25BPs，本周DR007均值1.61%，较上周均值下行8BPs。交易所方面，本周也呈全面下行态势。GC001均值1.76%，较上周均值下降34BPs；GC007均值1.88%，较上周均值下降22BPs；GC014均值1.92%，较上周均值下降10BPs。

利率债方面，本周中长期中债国债到期收益率稳步下行。截至本周五，1Y期限中债国债到期收益率收至1.43%，较上周末上行1BP，5Y、10Y、30Y期限中债国债到期收益率收至1.79%、2.12%、2.30%，较上周末分别下降2BPs、2BPs、0BP。

信用债方面，本周各期限到期收益率均下行显著。截至周五，AAA评级1Y、3Y及5Y到期收益率收于2.01%、2.15%、2.23%，较上周末分别下降8BPs、10BPs、11BPs；AA+评级1Y、3Y及5Y到期收益率收于2.12%、2.29%、2.40%，较上周末分别下降14BPs、16BPs、14BP；AA评级1Y、3Y、5Y到期收益率收于2.31%、2.48%、2.65%，较上周末分别下降18BPs、18BPs、14BPs。AA（5Y）-AAA（5Y）利差在42BPs水平，较上周末缩小3BPs差距。

（三）评级调整情况

本周无主体评级调整的主体。

本周中债隐含评级变动的主体有5家，全部为上调。

本周YY信评调整的主体有4家，其中上调3家，下调1家，下调主体是中恒国际租赁有限公司。

二、重要资讯

（一）2024金融街论坛年会开幕。

10月18日，2024金融街论坛年会在北京金融街正式拉开序幕。中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、证监会主席吴清出席2024金融街论坛年会开幕式，并发表致辞演讲。

部长观点：

1.中国人民银行行长潘功胜：（1）预计年底前视市场流动性情况，择机进一步下调存款准备金率0.25－0.5个百分点。（2）预计10月21日公布的贷款市场报价利率（LPR）也会下行0.2－0.25个百分点。（3）央行提供的股票回购、增持再贷款资金具有特定的指向性，信贷资金不能违规进入股市仍是金融监管的一条红线。（4）央行政策制定抓住了房地产市场和资本市场两个关键点。（5）央行持续重点关注长期国债收益率单边下行潜藏的系统性风险。（6）货币政策目标将把促进物价合理回升作为重要考量，更加注重发挥利率等价格型调控工具的作用。（7）宏观经济政策将更加重视提振消费。

2.国家金融监督管理总局局长李云泽：（1）优化信贷管理模式，更好发挥银行主力军作用，关键是要做到“善贷”“愿贷”“敢贷”。让银行“敢贷”，要落实尽职免责要求，切实解除后顾之忧。要加快制定实施操作性强的尽职免责细则，精准定责、合理免责，鼓励担当作为。（2）加快城市房地产融资协调机制扩围增效，切实做到“应进尽进”“应贷尽贷”“能早尽早”。（3）金融资产投资公司新签约意向基金超2500亿元，加大支持科技创新。（4）支持符合条件的保险机构新设私募证券投资基金，加大入市稳市力度。（5）加快落实中小微企业无还本续贷政策，提高企业获得感。（6）支持大型银行加快补充核心一级资本，拓展信贷增长空间。（7）新批设多家外资金融机构，扩大金融业对外开放。

3.证监会主席吴清：（1）证监会已批复同意20家证券基金公司参与互换便利，还将积极配合人行做好股票回购增持再贷款政策工具的落地实施，这些将为A股市场引入增量资金。（2）加大分红、回购力度，落实市值管理责任，不断提升投资价值，为投资者创造长期回报。（3）上市公司并没有出现“扎堆减持”和大量违规减持现象。（4）将强化发行上市、信息披露、股份减持、退市等全链条监管，加强对大股东等“关键少数”行为的必要约束，有效维护中小投资者合法权益。（5）将以支持优质创新企业为重点，增强制度包容性、适应性、改革优化发行上市制度。（6）着力培育壮大耐心资本，完善创业投资、私募股权投资“募投管退”支持政策，引导更好投早、投小、投长期、投硬科技。（7）持续推进市场、机构、产品全方位制度型开放，深化境内外市场互联互通，拓宽境外上市渠道，鼓励和支持更多外资机构来华投资展业。

（二）央行发布2024年9月金融数据。

10月14日，央行发布9月社融数据及前三季度金融统计数据。2024年9月，9月新增社融37,604亿元，预期35,167亿元，前值30,311亿元，同比少增3,596亿元。截至9月末，社会融资规模存量为402.19万亿元，同比增长8%。前三季度社会融资规模增量累计为25.66万亿元，比上年同期少3.68万亿元。前三季度人民币贷款增加16.02万亿元（去年同期19.75万亿元），其中，9月末人民币贷款余额253.61万亿元，同比增长8.1%（去年同期为同比增长10.9%）。9月M2同比6.8%，预期6.3%，前值6.3%；M1同比-7.4%，预期-7.5%，前值-7.3%；M0同比11.5%，前值12.2%。

数据解读：

9月新增社融、M2、M1增速好于预期，新增信贷未及预期。具体来看，9月社融同比少增3596亿元，除政府债多增形成支撑外，实体信贷、企业债融资、未贴现银行票据均同比少增。实体信贷和债券融资同比少增依然显示实体经济融资需求不足。信贷同比少增的主要原因是中长期贷款同比大幅少增，其中居民中长期贷款同比少增3170亿元，企事业单位中长期贷款同比少增2944亿元，实体部门融资需求仍需提振。货币供给方面，M2同比增速回升，或与股市回暖导致资金流入证券保证金账户有关；M1同比跌幅扩大0.1个百分点，9月预期仍显不足，但9月26日中央政治局会议释放了积极的政策信号，近期市场预期显著回升，年内M1增速有望回升。整体来看，9月货币金融数据显示实体预期及融资意愿依然偏弱，但随着政策不断发力，后续数据有望迎来改善。

（三）中央五部门出席国新办新闻发布会，住建部部长倪虹介绍促进房地产市场平稳健康发展有关情况并答记者问。

国务院新闻办公室于10月17日举行新闻发布会，住房城乡建设部部长倪虹和财政部、自然资源部、中国人民银行、国家金融监督管理总局负责人介绍促进房地产市场平稳健康发展有关情况，并答记者问。

会议要点：

住建部：将通过货币化安置房方式新增实施100万套城中村改造、危旧房改造；年底前将“白名单”项目的信贷规模增加至4万亿，将所有房地产合格项目都争取纳入“白名单”，应进尽进、应贷尽贷，满足项目合理融资需求；五项政策支持货币化安置房：一是重点支持地级以上城市，二是开发性、政策性金融机构给予专项借款，三是允许地方发行专项债，四是给予税费优惠，五是商业银行根据评估发放贷款。

财政部：地方安排专项债收购存量商品房；利用专项债收储土地在操作上将与存量土地业主企业合理确定收购价格。

自然资源部：专项债用于土地储备将优先考虑企业无力开发、不愿开发，还没有动工建设的住宅商务用地；还将会同有关部门研究设立收购存量土地专项借款；在盘活存量闲置土地方面，一手抓控新增，一手抓盘活存量，对于去化周期过长的城市，指导地方暂停商品住宅用地供应。

央行：大部分存量房贷利率将在10月25日完成批量下调，借款人10月26日可查看结果；存量房贷利率预计将平均下降0.5个百分点左右，总体上将能节省利息支出1500亿元，惠及5000万户家庭、1.5亿居民。

国家金融监管总局：下一步要将商品住房项目贷款全部纳入“白名单”，做到“应进尽进”;优化“白名单”贷款资金的拨付方式，做到“应早尽早”；今后，商业银行和房地产项目公司在协商一致的情况下，可以将全部贷款提前发放给房地产公司开立的项目资金监管账户。

三、全国债券市场情况

（一）发行情况

本周全国共发行起息296只信用债，发行规模合计2,312.13亿元，较上周717.95亿元,大幅增长222.05%。品种方面，短融、公司债、中票及定向工具分别占比30.81%、31.66%、30.85%和5.57%；主体评级方面，AAA、AA+及AA级分别占比62.64%、29.42%、7.94%；期限方面（含权债券按行权期限计算），1年以内、2年期、3年期及5年期及以上分别占比36.00%、5.49%、36.60%、21.91%。

其中，城投债共发行184只，发行规模合计1,175.78亿元，较上周312.25亿元，大幅增长276.56%。品种方面，短融、公司债、中票及定向工具分别占比22.14%、44.31%、24.36%、8.72%；主体评级方面，AAA、AA+及AA级分别占比39.69%、45.04%、15.27%；期限方面（含权债券按行权期限计算），1年以内、2年期、3年期、5年期及以上分别占比28.70%、7.34%、42.92%、21.04%。

城投债发行利率方面，本周各评级主体发行利率大幅下降。AAA、AA+、AA评级主体发行利率较节前分别下降20BPs、33BPs、74BPs，此前10月12日财政部举行新闻发布会，将于近期陆续推出一揽子有针对性的增量政策举措，包括城投化债、发行特别国债、支持房地产止跌回稳等。

（二）取消发行情况

本周全国无取消发行的信用债。

（三）信用事件

本周全国无信用债展期。

四、河南省信用债发行情况

本周河南省11家发行人共发行起息13只信用债，发行规模合计95.55亿元，较上周的20.00亿元，发行量增长超过3倍。本周起息债券具体如下：

五、债券市场舆情信息

无

来源：市场公开数据，中豫信增整理